キャッシュフロー

キャッシュフロー（Cash Flow）とは、企業の一定期間における現金および現金同等物の流入（収入）と流出（支出）の差額を意味します。商品を販売しても代金を回収するまでにはタイムラグが生じるため、利益が出ていても資金が不足する「黒字倒産」が起こりえます。そのため、損益計算書だけでなくキャッシュフローの把握が経営上不可欠です。

キャッシュフローの3区分

• 営業キャッシュフロー：本業による現金の増減。プラスであれば本業で現金を生み出せている状態
• 投資キャッシュフロー：設備投資や有価証券の購入・売却による現金の増減
• 財務キャッシュフロー：借入・返済・配当などによる現金の増減

キャッシュフロー計算書の役割

上場企業は会社法・金融商品取引法によりキャッシュフロー計算書の作成・開示が義務付けられています。投資家・金融機関・取引先は、この計算書を通じて企業の資金繰り能力や財務健全性を評価します。特に融資審査や与信管理においては、営業キャッシュフローが重視されます。

企業法務での実務ポイント

M&Aのデューデリジェンスにおいては、過去3〜5年分のキャッシュフロー推移を分析することで、ターゲット企業の収益の質を見極めます。また、融資契約のコベナンツ（財務制限条項）にキャッシュフロー指標が組み込まれるケースもあり、条項違反（コベナンツブリーチ）のリスク管理が重要です。

関連法令

会社法、金融商品取引法、企業会計基準第7号（キャッシュ・フロー計算書に関する会計基準）