企業再生ファンド

企業再生ファンド（Turnaround Fund / Distressed Fund）とは、過剰債務・業績不振・倒産手続き中などの財務的困難企業に対して、出資・融資・経営支援を提供することで事業価値を回復させ、投資リターンを獲得することを目的とした投資ファンドです。

企業再生ファンドの種類

• バイアウト型再生ファンド：対象企業の経営権を取得し、抜本的な経営改革を実施する
• 不良債権投資（ディストレスト）ファンド：金融機関から不良債権をディスカウントで購入し、債権回収・債務再編で利益を得る
• 中小企業再生ファンド：地域金融機関と連携し、中小企業の再生支援に特化したファンド（地方銀行系が多い）
• 官民ファンド：中小企業基盤整備機構・産業革新投資機構（JIC）等が関与する公的支援型ファンド

ファンドの支援内容

• 出資（エクイティ）による財務基盤の強化
• DIPファイナンス（倒産手続き中の運転資金融資）
• ターンアラウンドマネージャーの派遣・経営改善支援
• スポンサーとしての事業承継・M&A支援
• 出口（エグジット）：再上場・第三者売却・自社株買戻し

企業法務での実務ポイント

企業再生ファンドからの出資・融資を受ける際は、株主間契約・投資契約の内容（経営への介入権・情報開示義務・コベナンツ・優先株式の設計）を法務部門が精査することが不可欠です。特に、議決権条項・拒否権条項・希薄化防止条項・ドラッグアロング権（強制売却権）の有無は経営の自由度に直結します。また、官民ファンドを活用する場合は、国の補助金・税制優遇との併用可否についても確認が必要です。

関連法令

投資事業有限責任組合契約に関する法律（LPS法）、金融商品取引法（ファンド規制）、会社法（種類株式・株主間合意の有効性）