レーマン方式

読み: レーマンほうしき　

レーマン方式（Lehman Formula）とは、M&Aアドバイザリー会社・投資銀行等に支払う成功報酬（サクセスフィー）の算出に広く用いられている計算方式です。取引金額（企業価値・譲渡対価）の規模に応じて料率が逓減する構造をとり、金額が大きいほど実質的な報酬率が低下します。「リーマン方式」とも呼ばれます。

レーマン方式の料率体系（標準的な例）

取引金額5億円以下の部分：5%
5億円超〜10億円以下の部分：4%
10億円超〜50億円以下の部分：3%
50億円超〜100億円以下の部分：2%
100億円超の部分：1%

※上記はあくまで一般的な例であり、実際の料率は契約次第で異なります。また最低報酬額（ミニマムフィー）が設定されることも多いです。

変形レーマン方式

日本のM&A市場では、標準的なレーマン方式を変形した「修正レーマン方式」も普及しています。例えば、年間利益や売上高を基準に料率を乗じる方式、または各段階の料率を変更した独自の変形版などが各社で採用されています。

企業法務での実務ポイント

M&Aアドバイザリー契約（提携仲介契約・FA契約）において、成功報酬の算定基準となる「取引金額」の定義（株式譲渡対価のみか、借入債務の承継額を含むか等）は報酬額に大きく影響します。また、前払金（着手金・中間金）のサクセスフィーとの関係（充当されるか否か）も重要な交渉ポイントです。弁護士はアドバイザリー契約の条件審査において、報酬体系の適正性を確認します。

用語集

レーマン方式

読み: レーマンほうしき