グローバルオファリング

グローバルオファリング（Global Offering）とは、株式の新規公開（IPO）や公募増資において国内市場と海外市場の双方で同時に公募・売出しを実施する資金調達手法です。

グローバルオファリングの仕組み

通常、国内主幹事証券会社が国内分を、海外主幹事証券会社（グローバル投資銀行）が海外分を担当します。海外での販売はレギュレーションS（米国外向け）やレギュレーションD（米国の適格投資家向け）に基づいて行われます。

国内トランシュ：国内投資家向け公募・売出し
海外トランシュ：海外機関投資家向けの販売（ロードショーを実施）
価格設定：国内外で同一の公開価格を原則とする

メリットと課題

海外投資家の参加により資金調達規模の拡大と株主構成の多様化が期待できます。一方、各国の証券規制への対応（英文目論見書の作成等）が必要となります。

企業法務での実務ポイント

グローバルオファリングでは、米国SECルール・欧州目論見書規制等への対応が求められます。法務部門は海外法律事務所と連携し、各国向けの適切なディスクレーマー表示・販売制限規定の整備を担います。国内外で開示内容に齟齬が生じないよう一元管理することが重要です。

グローバルオファリングの実務的な課題

グローバルオファリングを実施する際の主な法務上の課題は、各国の証券規制への同時対応です。日本の有価証券届出書と英文目論見書（Offering Circular）の内容を一致させながら、米国SECのレギュレーションS（海外勧誘の安全港）要件を満たすことが求められます。また、海外引受証券会社との間で国際的な引受契約（Underwriting Agreement）の条件交渉が必要です。

用語集

グローバルオファリング

グローバルオファリングの仕組み

メリットと課題

企業法務での実務ポイント

関連法令

グローバルオファリングの実務的な課題

関連用語集

企業法務に強い弁護士を探す