前期型

読み: ぜんきがた　

前期型とは、IPO（新規公開株式）の申込で、抽選や配分が行われる前に購入資金を証券口座へ用意する方式を指す通称です。法令上の区分ではなく、入金期限や資金拘束の仕組みを比較するときに使われます。

IPOでは、ブックビルディングで投資家の需要を確認したあと、抽選や配分を経て購入申込へ進みます。前期型では、抽選・配分の対象になるために、当選結果が出る前の時点で買付余力を求められます。

ただし、前期型という呼び方に統一された定義はありません。ブックビルディングの申込時に資金が必要な方式だけを指すこともあれば、申込時には不要でも抽選時までに資金を求める方式を含めることもあります。名称だけで判断せず、証券会社が示す入金期限と資金拘束の時期を確認してください。

抽選や配分の前に、購入代金に相当する買付余力を用意する方式です。資金が不足すると抽選対象外になることがあります。SBI証券では、ブックビルディング申込時点では買付余力を拘束しませんが、発行価格決定日の抽選・配分時までに「発行価格×有効申込株数」以上の買付余力が必要です。

抽選申込時に資金を求めず、当選または補欠当選となったあと、購入申込までに入金する方式です。「後期型」と呼ばれることもあります。野村證券のオンラインサービスでは、抽選申込時点の入金は不要で、当選または補欠当選後に購入代金を入金します。

資金拘束が始まる時点は証券会社によって異なります。SBI証券では申込時点では拘束せず、当選または補欠当選となった時点で該当分を拘束します。前期型と呼ばれる場合でも、申込と同時に必ず資金が動かせなくなるわけではありません。

前期型は投資家と証券会社の取引ルールに関する分類であり、発行会社へ直接課される制度ではありません。発行会社側では、主幹事証券会社と販売日程や配分方針を確認する際に、投資家がいつ資金を準備し、どの段階で購入が確定するのかを把握します。

必ずしも拘束されません。申込時点で買付余力を確認する会社もあれば、抽選時までに資金があればよい会社もあります。入金が必要な時点と拘束開始の時点は分けて確認してください。

落選後は資金拘束が解除されます。ただし、銀行口座へ自動的に振り込まれるとは限らず、証券口座内の買付可能額として再び利用できる状態になる取扱いもあります。

入金時期だけで当選確率は決まりません。配分される株数、抽選方式、申込者数などが影響します。前期型かどうかは、主に資金を準備する時期と使い回しやすさを比べるための情報です。