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オーバーアロットメント

読み: おーばーあろっとめんと　

オーバーアロットメント（Over Allotment）とは、株式等の公募・売出しにおいて当初予定していた売出し数量を超えて投資家に株式を配分する仕組みです。需要が旺盛な場合に主幹事証券会社が大株主から株式を借り受け、予定数量を超えた分を追加で販売します。

オーバーアロットメントの仕組み

借株：主幹事証券会社が大株主等から追加分の株式を借り受ける
追加販売：ブックビルディングで需要超過が確認された場合、借株した分も投資家へ配分する
上場後の調整：シンジケートカバー取引またはグリーンシューオプションの行使により借株を返済する

オーバーアロットメントの規模

通常、公募・売出し予定総数の15%以内の範囲でオーバーアロットメントが行われます。これは証券規制上認められた範囲であり、超過配分が大きすぎると市場の需給に過度な影響を与えるためです。

グリーンシューオプションとの関係

オーバーアロットメントで借りた株式の返済方法として、①市場からの買い付け（シンジケートカバー取引）か②発行会社からの新株取得（グリーンシューオプション行使）のいずれかが選択されます。上場後の株価水準に応じて主幹事証券会社が最適な方法を選択します。

企業法務での実務ポイント

オーバーアロットメントの実施にあたっては、有価証券届出書・目論見書での開示が必要です。グリーンシューオプションを行使する場合は追加の新株発行に係る取締役会決議も必要となります。上場前に主幹事証券会社との間で契約条件（オーバーアロットメントの規模・行使条件）を明確化しておくことが重要です。

関連法令

金融商品取引法第21条の2（自己株式の取得）、証券会社の株券等の引受け等に関する規則

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