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公開規模

読み: こうかいきぼ　

公開規模とは、IPO（新規株式公開）において市場に供給される株式の総数量（公募株数＋売出し株数）と総額（公開価格×公開株式総数）のことです。上場後の株式需給・時価総額・株主構成に直接影響する重要な設計要素です。

公開規模を構成する要素

公募株数：新たに発行する株式の数（企業の資金調達目的）
売出し株数：既存株主（創業者・VC等）が放出する株式の数
オーバーアロットメント分：公募・売出し総数の15%以内で追加配分可能な株式

公開規模の設計ポイント

公開規模が大きすぎると需給が悪化して公開価格を下回るリスクが高まります。逆に小さすぎると浮動株比率が低下し市場流動性が失われ、上場基準を下回るリスクがあります。

上場後の浮動株比率の確保：東証各市場の上場審査・維持基準を満たす必要がある
資金調達目標額との整合：公募による必要調達額と公開価格のバランス
既存株主の希薄化許容度：公募増資による既存株主の持株比率低下を適切な範囲に抑える

企業法務での実務ポイント

公開規模の設計は主幹事証券会社・監査法人・法律事務所が連携して行います。法務担当者は公開規模に対応した授権株式数の確認・定款変更の要否・株主間契約上の優先引受権処理等を担当します。また公開規模が変更になった場合は有価証券届出書の訂正届出書の提出が必要です。

関連法令

金融商品取引法第4条（有価証券の募集・売出しの届出）、会社法第199条（募集株式の発行）

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